製造業PMI新低 減稅增支料發力

受內外需求不振影響 生產擴張動力減弱

香港文匯報訊（記者 海巖 北京報道）國家統計局1日發佈數據顯示，受國內外市場需求疲軟的影響，11月內地製造業採購經理指數（PMI）為49.6，比10月回落0.2個百分點，降至2012年8月以來最低。專家指出，官方PMI下滑至3年多低點，顯示市場需求低迷和企業信心不足，中短期經濟仍將在探底，穩增長的寬鬆政策將持續，下一步減稅、增支的擴張性財政政策將發力。

國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河表示，PMI創新低的主要原因，一是受國內外市場需求不振和生產淡季等影響，生產擴張動力有所減弱。 分項指標看，12個分項指數同上月相比均有下降。其中，11月生產指數為51.9%，比上月回落0.3個百分點；新訂單指數為49.8%，比上月下降0.5個百分點，新出口訂單指數為46.4%，比上月下降1.0個百分點。二是近期大宗商品價格持續低位震盪下行，主要原材料購進價格持續回落。主要原材料購進價格指數為41.1%，比上月下降3.3個百分點，為今年最低點。

中小企生產經營困難仍突出

此外，面對經濟下行的壓力，企業採購活動有所減緩，補充庫存意願不足。採購量指數為48.3%，比上月下降0.5個百分點。原材料庫存指數為47.1%，比上月下降0.1個百分點，連續回落。

分企業規模看，大型企業PMI為51.2%，比上月上升0.2個百分點，在擴張區間呈現企穩走勢；中、小型企業PMI為48.3%和44.8%，分別比上月下降0.4和1.8個百分點，繼續位於臨界點下方，處於收縮區間，製造業中、小型企業生產經營中存在的困難與問題依然突出。

國務院發展研究中心宏觀部研究員張立群指出，11月官方PMI指數環比下降0.2個百分點，表明經濟觸底過程中存在一定波動。產成品庫存、採購量等指數下降，購進價格指數較大幅度下降，反映企業信心不足，去庫存活動增加；新出口訂單指數較大幅度下降，預示外需水平可能進一步下降。綜合看，受外部因素影響，市場需求、信心都出現波動。

張立群建議，抓緊落實穩定內需的各項措施，通過消費、投資的穩定促進訂單水平穩定、企業信心穩定，支持經濟增速趨穩。

國泰君安宏觀分析師任澤平也指出，PMI下滑顯示工業通縮加劇和企業去庫存，貨幣政策將繼續維持寬鬆，穩增長持續加碼，但地產等依然疲弱，中短期經濟將呈L型在低位震盪。

非製造業繼續保持景氣擴張

民生宏觀分析師張瑜則認為，內外需雙不振，下一步貨幣政策仍會寬鬆，但以對沖為主，財政政策將逐步成為主角，預計明年財政赤字率至少會擴大到2.5%，一方面減稅，降低企業稅收成本，激發居民消費需求，另一方面增支，同時通過PPP和專項金融債等方式助力政府加槓桿。

在經濟下行壓力加大的同時，數據亦顯示結構調整繼續推進。11月高技術製造業、裝備製造業和消費品製造業PMI分別為53.1%、51.6%和53.4%，繼續保持擴張態勢。計算機通信電子設備製造業、醫藥製造業、汽車製造業、食品及酒飲料精製茶製造業等行業PMI明顯高於製造業總體水平，繼續保持較好發展態勢。

與傳統製造業下行調整相對應，11月中國非製造業商務活動指數為53.6%，比上月上升0.5個百分點，表明非製造業繼續保持景氣擴張態勢，對穩定經濟增長的作用不斷增強。

香港文匯報