美聯儲12月加息機會較高 未排除下月出手

■指上月市場動盪，顯示投資者擔心中國經濟下行風險。 新華社

美國聯儲局前日（美國時間）決定維持當前超低利率水平，議息聲明顯示，局方主要考慮到全球經濟疲弱及美國通脹低迷，但大部分理事仍預期年底前加息。主席耶倫在會後記者會上表示，考慮中國經濟下行風險等因素，希望有更多時間評估外圍經濟對美國的潛在影響，並未排除下月加息。分析指今次決策較想像中更「鴿派」，批評者認為局方過度謹慎。經濟師則估計年內加息機會有5至6成，多數認為12月可能性較高。

聯儲局在議息聲明中表示，近期全球經濟及金融市場動盪正抑制經濟活動，並對美國通脹造成進一步下行風險，正在監察海外形勢發展。這反映局方愈來愈擔心外圍增長放緩影響美國經濟。耶倫特別提到，上月市場急劇動盪，顯示投資者擔心中國經濟下行風險，她又指自7月會議以來證券價格下跌、美元進一步升值及風險息差擴大等，都令整體金融狀況更緊張。

兩理事「倒戈」 一人提負利率

根據最新聯儲局預測報告，17名理事中有13人預料今年內加息，較6月份少了2人，加息步伐亦變得較緩慢。年底利率預測中位數從0.625厘降至0.375厘，明年亦從1.625厘降至1.375厘；其中一名理事甚至預測，今明兩年會降至負利率。理事們對經濟及通脹亦不樂觀，預期美國經濟長期增長率介乎1.8%至2.2%，低於此前預期的2%至2.3%，更估計通脹在2018年、即耶倫任期屆滿前都不會達到局方設定的2%目標。

今年聯儲局常規政策會議只剩下10月及12月兩次，其中下月不設會後記者會，外界普遍推測局方會避免作出重大政策改變。不過耶倫前日重申，任何一次會議都有加息可能性，若決定加息會特別召開記者會交代，又強調今次會上曾實際討論過加息，只是最終認為時機未到。分析指，耶倫言論明顯是為局方今年內加息留下後路。

不過市場似乎不太受耶倫這一套，據彭博數據顯示，利率期貨反映交易員估計10月加息機會只有約20%，12月亦從今次議息前的64%跌至不足50%，明年1月則只有一半。CNBC統計則顯示，下月加息機會僅5%，多達56%經濟師估計12月局方出手，認為今年內加息的機會仍有64%；估計明年1月或3月的分別為15%和13%。市場分析指，議息聲明用字較想像更加「鴿風」，令不少投資者相信局方會願意繼續按兵。

穆迪分析公司首席經濟師贊迪認為，局方等得愈久，未來工作愈艱辛，一旦通脹及資產泡沫急劇升溫，聯儲局為追回進度，或被迫在短時間內連續加息，對經濟和市場只會造成更大動盪。

美元挫油價跌 金價升2%

聯儲局繼續按兵拖累美元前日應聲急挫，兌歐元匯率一度下跌1.3%，報每歐元兌1.1436美元；兌英鎊及日圓匯價亦下滑，但分析認為長遠而言美元仍會維持升勢。局方明言關注全球經濟前景，增添投資者憂慮，即月紐約期油昨日承接前日跌勢，曾跌3.31%，報每桶45.35美元；持續低息則利好金價，紐約期金昨日曾升近2%，報每盎司1,138.6美元。

■法新社/《華爾街日報》/英國《金融時報》/MarketWatch網站