搶出口退潮 中國上月外貿遜預期

中國海關數據顯示，按美元計價，11月中國進出口總值4100.8億美元，同比增長4.3%；其中，出口2274.1億美元，增長5.4%，較前值回落10.2個百分點；進口1826.7億美元，增長3%，較前值回落18.4個百分點，錄年內新低。人民幣計價，上月中國進出口總值2.83萬億元（人民幣，下同），增長9.1%；其中，出口1.57萬億元，增長10.2%；進口1.26萬億元，增長7.8%。分析稱，因臨近年末，出口商搶出口行為明顯減少。

蘇寧金研院宏觀經濟研究中心主任黃志龍坦言，出口增速的大幅回落，或與美國對華加徵關稅因素有關，特別是第二輪關稅徵收後，幾乎覆蓋了中美雙邊貿易的大部分商品，這對中國輸美出口產生較大影響。此外，進口增速的大幅回落，更主要因素或與內地經濟和需求的疲軟有關，且原油等商品價格回落，亦對進口增速造成下拉作用。

前11月中歐貿易總值增8.7%

今年首11個月，美元計價中國進出口總值4.24萬億美元，同比增長14.8%，其中，出口、進口分別增長11.8%和18.4%；同期，人民幣計價中國進出口總值27.88萬億元，已超去年全年，同比增長11.1%；其中，出口、進口分別增長8.2%和14.6%。

申萬宏源宏觀高級分析師秦泰分析，前期人民幣貶值帶來的匯率換算損失，及基數的走高，是上月美元計價中國出口增速回落的主因，當月進口增速的回調則與大宗商品進口放緩、價格回落有一定關聯，但「上月人民幣計價中國出口增速仍顯著高於上半年」。

交銀金研中心高級研究員何飛表示，發達國家經濟增速放緩、去年同期高基數因素，及貿易摩擦帶來的利空效應的逐漸顯現，是上月中國出口增速放緩的主因。進口方面，部分大宗商品進口價格或數量的急劇下降、去年同期明顯的高基數，及經濟下行壓力增大帶來的相關行業進口需求放緩，使上月進口增速錄年內新低。

今年以來中國對歐盟、美國、東盟、日本等市場進出口全線增長。數據顯示，前11個月，中歐貿易總值4.1萬億元，增長8.7%；其中，對歐盟出口增長7.8%，自歐盟進口增長9.9%，對歐貿易順差7953.7億元，擴大3.7%。中美貿易總值3.83萬億元，增長7.2%；其中，對美出口增長9.4%，自美進口增長1.2%，對美貿易順差1.93萬億元，擴大13.9%。

何飛指出，今年10月前，貿易摩擦對中國出口的實質性影響有限，但因年末的臨近，出口商「搶出口」行為明顯減少。他續稱，中國與「一帶一路」沿線國家和地區貿易往來頻密，「這種多元化的外貿結構，能支撐中國出口增速維持平穩」。

內外需面臨下行壓力

展望未來，中金公司宏觀分析師劉鎏明言，中美貿易談判重啟，有助於降低貿易摩擦進一步升級的風險，但中國的內外需仍面臨下行壓力。他並指出，明年中美經濟若同步放緩，全球經濟和外需料難有起色，建議中國在積極開展貿易磋商的同時，也要更關注內需變化和政策應對。

【華發網根據大公報採編】